السعر الاستكشافي لم يضف شيئاً في بورصة دمشق!! سوى عرقلة التداول

[Speculator]

قال الدكتور وائل حبش الخبير والمحلل المالي: «إن الأغلبية العظمى من المستثمرين لا ترغب في التداول على الأسهم الجديدة المدرجة في البورصة نتيجة وصول سعر بعضها خارج السوق إلى قيم سوقية مرتفعة قبل الإدراج».

وأوضح حبش أن هذا الأمر يجعلنا نقول: إن السعر الاستكشافي لم يضف أي شيء بل عرقل عملية التداول وخلق شح سيولة، إضافة إلى توقف التداول على السهم المدرج حديثاً لعدة شهور بانتظار وصوله إلى السعر السابق قبل الإدراج.

وكشف حبش أنه لا يمكن لإدارة السوق التدخل في الحدود السعرية لشركات خارج السوق غير مدرجة في سوق دمشق، وعادة ما تكون أسهم هذه الشركات مرتفعة وأكبر بكثير من القيمة الاسمية وعندما تدرج هذه الشركات ستكون قيمة السوقية لسعر السهم أقل من السعر الحالي. والسؤال كم من الوقت سوف ينتظر هذا المساهم حتى يعود سعر السهم إلى القيمة المرتفعة نسبياً التي وصل إليها قبل الإدراج.

ويضيف حبش أما الأمر الآخر فإن الهوامش السعرية الحالية لم تتغير، وهي بحدود 2% وقد أدت إلى ارتفاعات كبيرة لأسهم بعض الشركات والتي كانت أكبر من قيمتها العادلة وصحيح أنها تخضع لقانون العرض والطلب الذي يتحكم بالأسعار إلا أن بعض الأسهم تحتاج فترة من الزمن حتى تتحرك في السوق، في حين يتم بيع 300 سهم فقط لدى أغلب الشركات المدرجة في السوق ولا توجد أحجام كبيرة. ويرى مراقبون أنه وبسبب السعر الاستكشافي فإن بعض الأسهم لا يتم التداول عليه وهذا يعني أن حركة التداول خارج السوق أقوى، وبالمقابل فإن بعض المستثمرين لدى الشركات المدرجة حديثاً يشعرون أن أسعار هذه الأسهم غير عادلة وليست حقيقية، وثمة نوع من الترقب لحين ارتفاع أسعار هذه الأسهم مجدداً إلى الحدود المقبولة، لذلك فإن حامل السهم لا يرغب في البيع رغبة منه في ربحية أكبر على أسهم بعض الشركات. يذكر أنه تتم الآن إعادة دراسة السعر الاستكشافي للسهم عند الإدراج بغية تحديد سعر عادل له، مع العلم أنه في حالة السعر الاستكشافي يتحرك السهم ضمن نطاق +- 15%.

12-10-2010