الحلقة المفقودة بين المضاربة والاستثمار

[Ahmadhsn]

اقتباس: المشاركة الأصلية كتبت بواسطة loai    المسمى الدقيق لصغار المحافظ هو كلمة متداول .. واذا ما طبقنا معايير الاستثمارا والمضاربة فان التوصيف لا ينطبق عليهم لكن ممكن ان نسميهم تجاوزااا: متداول مضارب او متداول مستثمر

مشكور اخ لؤي على الاضافة المفيدة ...

[Rihab]

نستكمل هذه المادة عن المعادلة السحرية والبحث عن الحلقة المفقودة بين الاستثمار والمضاربة فلا تطغى المضاربة على الاستثمار ولا يقتل الاستثمار المضاربة ولنتوصل لهذه المعادلة علينا أن نبين عناصر هذه المعادلة:



المضاربة تعني السيولة

محفزات المضاربة: الاتجاه التصاعدي للأسعار، الاتجاه التنازلي للأسعار، البيع بالهامش، الاقتراض للشراء، الحدود السعرية الواسعة، الكتلة النقدية الكبيرة، تسارع ارتفاع مضاعف القيمة الدفترية للسهم، المناخ التفاؤلي العام. نتيجة المضاربة: إعادة توزيع الكتلة النقدية المتداولة في السوق المالي بين المضاربين.

محفزات الاستثمار: الأداء المالي المتميز للشركات المساهمة، الاستقرار الاقتصادي، تخفيض الضرائب المباشرة على أرباح الشركات المساهمة، معدلات مرتفعة للتضخم، انخفاض أسعار الفوائد على السندات، تراجع مضاعف القيمة الدفترية للسهم، توزيعات أرباح كبيرة من الأرباح الصافية. نتيجة الاستثمار: تمويل الشركات المساهمة للتوسع وتنفيذ مشاريع اقتصادية ذات الحجم الكبير.

متى يلتقي الاستثمار والمضاربة؟


يلتقي الاستثمار مع المضاربة عندما تبدأ طلبات الشراء تتقارب مع طلبات البيع وتصبح عائدية السهم على القيمة السوقية مساوية لنسبة ارتفاع القيمة السوقية للسهم عند حيازته لمدة سنة مالية واحدة وبافتراض أن مكرر الربحية لا يتجاوز خمساً وعشرين للسهم الواحد كمعيار على استقرار السوق. في هذه المعادلة تتساوى فرص الاستثمار مع فرص المضاربة وسيؤدي بيع أو شراء السهم وحيازته لمدة سنة الأثر نفسه بالنسبة للمستثمر والمضارب معاً.

عائدية السهم السنوية = نسبة ارتفاع القيمة السوقية للسهم عند حيازته لمدة سنة والسؤال من يحقق هذه المعادلة ما دام السوق هو الذي يقرر التوازن السعري المناسب في الوقت المناسب وضمن المحفزات المرتبطة بكل من الاستثمار والمضاربة فهذه المحفزات نفسها تلعب دور المثبطات، فالسوق يبحث عن توازنه السعري ضمن المحفزات والمثبطات الموجودة.

والحقيقة أن هذه المعادلة قابلة التطبيق من الناحية النظرية وحتى من الناحية العملية ولكن تكمن المشكلة أنه لا يوجد أي شيء يمكن أن يضمن اتجاه السوق ضمن هذه المعادلة لفترة زمنية تصل إلى السنة بل حتى أقل من سنة أي إننا لا نستطيع من الناحية العملية أن نشكل محفظة مالية أوراقها المالية صالحة للاستثمار والمضاربة معاً فإما أن تكون شراء هذه الأوراق بقصد المضاربة وإما بقصد الاستثمار.

إذاً فعلى المتداول أن يمزج بين الاستثمار والمضاربة معاً أي أن يخصص جزءاً من محفظته المالية للاستثمار والجزء الآخر للمضاربة وهذا يقودنا لطرح سؤال آخر ما النسبة المثالية لعملية التوزيع هذه والجواب بأنه لا نسبة واحدة جامعة فمعادلة المزج يشكلها المتداول نفسه وذلك تبعاً لعدة عوامل وهي باختصار حجم المحفظة المالية، الطبيعة النفسية للمتداول، نوع الشركات المساهمة المدرجة في السوق، الدورة الاقتصادية التي يمر بها السوق، نوع القطاعات الاقتصادية المدرجة فبعضها مستقر وبعضها يشهد طفرة نمو، تاريخ الشركات المالي من حيث عائد التوزيعات النقدية إضافة إلى وجود محفزات الاستثمار أو المضاربة خلال الفترة التي يختار بها المتداول الأوراق المالية المناسبة لمحفظته المالية.


يجدر الإشارة إلى أن الاستثمار والمضاربة لا يقتصران على الأسهم بل يشملان السندات التي كلما ازدادت نسبتها في المحفظة انتقل المتداول من عملية المضاربة إلى عملية الاستثمار إلا أن ذلك لا ينفي إمكانية حدوث مضاربة حتى على السندات.

د.محمد وائل حبش
الوطن

[BROKER]

أعتقد أن هذه الكلمة تفي بغرض الوصف بينهما ....

" الطبيعة النفسية للمتداول"


وأيضا عند الالتقاء ترى طبيعتان مختلفتان في محفظة واحدة ... ولكن ليس طويلاً

[غالب]

شكرا احمد على نقل الحلقة الاولى

شكرا رحاب على نقل الحلقة الثانية