غالب
13-04-2012, 07:17 AM
القيمة الاسمية 100 ليرة للشركات
السلام عليكم .....
مقدمة :نص قانون الشركات على تعديل القيمة الاسمية لكافة الشركات لتصبح 100 ليرة سورية لاسباب عديدة واعطى القانون مهلة سنتين لاجراء ذلك. علما ان القيمة الاسمية لاسهم الشركات المدرجة في سوق دمشق للاوراق المالية هي مختلفة فمنها من كان 100 ليرة مثل المتحدة للاعلان ug وكان 250 ليرة مثل نماء وكان 500 ليرة وهي الغالبة للبنوك وشركات التامين و 1000 ليرة للبعض مثل بنك عودة وبنك الشرق .
-هناك شركات قيمتها الاسمية اقل من 100 ليرة وهي كثيرة وما يهمنا منها شركتان على الاقل هما سيرياتيل 25 ليرة وفنادق الشام 10 ليرات .
-لقد صدر التعديل في اخر نسخة من قانون الشركات لتنص بوجود تعديل القيم الاسمية للاسهم لتصبح جميعها 100 ليرة سورية وخلال سنتين لاسباب كثيرة منها توحيد القيم الاسمية يسهل المقارنة بين الشركات , ويجعلها في متناول غالبية الناس واسباب اخرى كثيرة قد نجهلها .
-مثال على المقارنة - كان بنك عودة يوما ما قد وصل سعره السهم السوقي الى اكثر من 2700 ليرة بينما المتحدة للاعلان كان سعر السهم السوقي بحدود 550 ليرة والغالبية كانت تعتقد ان سعر سهم بنك عودة السوقي اكثر ب خمس اضعاف سعر سهم المتحدة للاعلان . بينما لو ارجعنا القيمة الاسمية للاسهم ل 100 ليرة ستصبح القيم السوقية لبنك عودة 270 ليرة والمتحدة للاعلان ستبقى 550 ليرة فيكون سعر سهم بنك عودة نصف سعر سهم المتحدة للاعلان وهذا القول يومها كان يثير الذهول عند البعض .
مثال اخر على المقارنة وبسعر اليوم :
-سعر سهم سيرياتيل السوقي اليوم هو 350 ليرة والاسمي 25 ليرة ولو اردنا تسهيل المقارنة على اساس ال100 ليرة سيكون سعر سهم سيرياتيل 350 *4=1400 ليرة وعندها سيكون سعر سهم الاسمي هو 100 ليرة .
بينما يكون سعر سهم بنك التجارة والتمويل 140 ليرة والاسلامي 106 ليرة وقطر 75 ليرة وهكذا .
عندها تسهل المقارنة ويسهل اخذ القرار للاستثمار في هذه الشركة وتلك الشركة وطبعا بناءا على كثير من الشروط والعوامل الاخرى وقد يكون فعليا سهم شركة سيرياتيل الافضل من ناحية الاستثمار مقارنة بالارباح والموجودات وهذا يقرره خبراء الاستثمار الاستشاريين .
-اذا من المهم الان في اجتماع الهيئات العامة التي حصلت وتحصل الان وستحصل خلال الاشهر الثلاثة المقبلة ان يتم اتخاذ القرارات اللازمة من الهيئات العامة التي ستنعقد بالموافقة على تجزئة او دمج الاسهم لتصبح القيمة الاسمية للاسهم 100 ليرة لكل الشركات .
- خطأ في القانون انه اعطى مهلة سنتين والمفروض ان يطبق فورا من تأريخ معين وهو خطأ من القانون ومن تطبيقه من الهيئة وكان من المفترض ان لا ينص على اخذ الموافقة المسبقة من الهيئة العامة وانما يترك ذلك لتعديل النظام الاساسي في اول هيئة عامة ستنعقد ويطبق الدمج والتجزئة لكل الشركات في يوم 1-1-2012 مثلا وعندها تنتهي المشكلة للجميع وبيوم واحد وهذا سبق ان فعلته بعض الدول مثل السعودية مثلا.
-ما هي العقوبات التي ستفرض على الشركات التي لم تلتزم او التي لن تلتزم بمهلة السنتين لا نعرفها . وما مدى صرامة تطبيق تلك العقوبات ومن يفرض العقوبات وزارة الاقتصاد بصفتها صاحبة والمسؤولة عن تطبيق قانون الشركات الحالي النافذ ام هيئة الاوراق المالية بصفتها المشرفة على الشركات المساهمة العامة المدرجة وغير المدرجة .
- ان اجبار شركة مثل فنادق الشام لتعديل القيمة الاسمية لاسهم الشركة وذلك بدمج كل عشر اسهم بسهم واحد سيستغرق الكثير من الوقت والجهد حيث ان لديهم عدد كبير من المساهمين قد يتجاوز 14000 مساهم وهم لحد الان لم ينتهوا من تجزئة السهم قبل سنوات من 50 ليرة الى 10 ليرات حيث لليوم لم تنتهي شهادات الملكية للبعض وقد تتبدل مرة ثانية ولم تنتهي وهناك اشكالات قانونية في هذا الموضوع بالنهاية لا يصعب حلها ان حسنت النية .
اولا:اسعار أسهم الشركات المدرجة قبل وبعد التجزئة والدمج :جلسة 11-4-2012
- البنك العربي الاسمي 500 والسوقي 536 سيصبح الاسمي 100 والسوقي 109ليرة.
-اروب سورية الاسمي 500 والسوقي 925 سيصبح الاسمي 100 والسوقي 185 ليرة.
- الاهلية للزيوت الاسمي 500 والسوقي 532 سيصبح الاسمي 100 والسوقي106,40ليرة.
-بنك عودة سورية الاسمي 1000 والسوقي 1240سيصبح الاسمي 100 والسوقي 124 ليرة.
-بنك بيمو الاسمي 500 والسوقي 752 سيصبح الاسمي 100 والسوقي 150,40ليرة
-بنك سورية والمهجر الاسمي 500 والسوقي 792سيصبح الاسمي 100 والسوقي158,40ليرة.
-بنك التجارة والتمويل الاسمي 100 والسوقي 142,64 ليرة.
-الوطنية للتأمين الاسمي 500 والسوقي 900 سيصبح الاسمي 100 والسوقي180ليرة .
-الدولي الاسلامي الاسمي 100 والسوقي 106,74ليرة .
-المتحدة للنشر الاسمي 100 والسوقي 254,68ليرة.
-المتحدة للتأمين الاسمي 500 والسوقي 882سيصبح الاسمي 100 والسوقي 176,40ليرة.
-الاهلية للنقل الاسمي 500 والسوقي971,5سيصبح الاسمي 100 والسوقي 194,30 ليرة.
-العقيلة للتأمين الاسمي 500 والسوقي 336,64سيصبح الاسمي 100 والسوقي 67,33 ليرة.
-بنك بيبلوس الاسمي 500 والسوقي 457سيصبح الاسمي 100 والسوقي 91,40 ليرة .
-بنك الاردن الاسمي 100 والسوقي 90,25ليرة .
-نماء الاسمي 250 والسوقي 915 سيصبح الاسمي 100 والسوقي 366 ليرة .
-بنك قطر سوريا الاسمي 500 والسوقي 361,95سيصبح الاسمي 100 والسوقي 72,39ليرة.
-بنك الشرق الاسمي 1000 والسوقي 1020 سيصبح الاسمي 100 والسوقي 102 ليرة.
-فرانسبنك الاسمي 500 والسوقي 479 سيصبح الاسمي 100 والسوقي95,80ليرة .
-سولدريتي للتامين الاسمي 500 والسوقي 560 سيصبح الاسمي 100 والسوقي 112 ليرة.
- بنك سوريا والخليج الاسمي 100 والسوقي 84,25ليرة .
ثانيا:اسعار اسهم بعض الشركات غير المدرجة قبل وبعد التجزئة والدمج :
-سيرياتيل الاسمي 25 ليرة والسوقي تقريبا 350 سيصبح الاسمي 100 والسوقي قد يصبح 1400
- فنادق الشام الاسمي 10 ليرة والسوقي بحدود 75 سيصبح الاسمي 100 والسوقي قد يصبح750
- بنك البركة الاسمي 500 والسوقي 435تقريبا سيصبح الاسمي 100 والسوقي87ليرة.
- بنك الشام الاسمي 1000 اعتقد تمت تجزئته واصبح 100 الاسمي والسوقي بين 65-70 ليرة.
- اسمنت البادية الاسمي 100 والسوقي 104
-وطبعا لدينا الكثير من الشركات المساهمة بأمكان الاخوة المهتمين بها اضافتها لتكتمل الفائدة للجميع ان شاء الله
-نتمنى اخيرا ان تكتمل هذه السنة التجزئة والدمج ليسهل التعامل بأسعار الاسهم المدرجة وغير المدرجة قبل وبعد التجزئة والدمج .
الخلاصة : ان نظرة بسيطة على اسعار الاسهم بعد الدمج والتجزئة ستساعدنا على اخذ القرار الاستثماري الصحيح وتسهل علينا المقارنة وخصوصا اذا تقاربت النتائج المالية بين شركتين عندها سنهتم كثيرا للقيمة السوقية للسهم .
ومن الملاحظ ان شركات التأمين اروب والمتحدة والوطنية تنتظرهم اياما صعبة بعد التجزئة واستعادة السوق لنشاطه .
ان شركة نماء تعتبر الاغلى على الاطلاق بين الشركات المدرجة وتليها المتحدة للنشر باسعار 366 لنماء و254 للمتحدة للنشر .
ارخص سهم هو العقيلة للتامين 67 ليرة وارخص سعر سهم بنك هو بنك قطر 72 ليرة واغلى بنك هو سوريا والمهجر 158 ليرة .
ان بنك عودة سعر سهمه ارخص من سوريا والمهجر وبيمو والتجارة والتمويل .
نتمنى ان تكون قد تحققت الفائدة من هذه الدراسة البسيطة في لفت نظركم لبعض الامور قد تكون خافية على البعض .
شكرا لاهتمامكم واسف على الاطالة .
غالب ابوالوي
دمشق في 13-4-2012
السلام عليكم .....
مقدمة :نص قانون الشركات على تعديل القيمة الاسمية لكافة الشركات لتصبح 100 ليرة سورية لاسباب عديدة واعطى القانون مهلة سنتين لاجراء ذلك. علما ان القيمة الاسمية لاسهم الشركات المدرجة في سوق دمشق للاوراق المالية هي مختلفة فمنها من كان 100 ليرة مثل المتحدة للاعلان ug وكان 250 ليرة مثل نماء وكان 500 ليرة وهي الغالبة للبنوك وشركات التامين و 1000 ليرة للبعض مثل بنك عودة وبنك الشرق .
-هناك شركات قيمتها الاسمية اقل من 100 ليرة وهي كثيرة وما يهمنا منها شركتان على الاقل هما سيرياتيل 25 ليرة وفنادق الشام 10 ليرات .
-لقد صدر التعديل في اخر نسخة من قانون الشركات لتنص بوجود تعديل القيم الاسمية للاسهم لتصبح جميعها 100 ليرة سورية وخلال سنتين لاسباب كثيرة منها توحيد القيم الاسمية يسهل المقارنة بين الشركات , ويجعلها في متناول غالبية الناس واسباب اخرى كثيرة قد نجهلها .
-مثال على المقارنة - كان بنك عودة يوما ما قد وصل سعره السهم السوقي الى اكثر من 2700 ليرة بينما المتحدة للاعلان كان سعر السهم السوقي بحدود 550 ليرة والغالبية كانت تعتقد ان سعر سهم بنك عودة السوقي اكثر ب خمس اضعاف سعر سهم المتحدة للاعلان . بينما لو ارجعنا القيمة الاسمية للاسهم ل 100 ليرة ستصبح القيم السوقية لبنك عودة 270 ليرة والمتحدة للاعلان ستبقى 550 ليرة فيكون سعر سهم بنك عودة نصف سعر سهم المتحدة للاعلان وهذا القول يومها كان يثير الذهول عند البعض .
مثال اخر على المقارنة وبسعر اليوم :
-سعر سهم سيرياتيل السوقي اليوم هو 350 ليرة والاسمي 25 ليرة ولو اردنا تسهيل المقارنة على اساس ال100 ليرة سيكون سعر سهم سيرياتيل 350 *4=1400 ليرة وعندها سيكون سعر سهم الاسمي هو 100 ليرة .
بينما يكون سعر سهم بنك التجارة والتمويل 140 ليرة والاسلامي 106 ليرة وقطر 75 ليرة وهكذا .
عندها تسهل المقارنة ويسهل اخذ القرار للاستثمار في هذه الشركة وتلك الشركة وطبعا بناءا على كثير من الشروط والعوامل الاخرى وقد يكون فعليا سهم شركة سيرياتيل الافضل من ناحية الاستثمار مقارنة بالارباح والموجودات وهذا يقرره خبراء الاستثمار الاستشاريين .
-اذا من المهم الان في اجتماع الهيئات العامة التي حصلت وتحصل الان وستحصل خلال الاشهر الثلاثة المقبلة ان يتم اتخاذ القرارات اللازمة من الهيئات العامة التي ستنعقد بالموافقة على تجزئة او دمج الاسهم لتصبح القيمة الاسمية للاسهم 100 ليرة لكل الشركات .
- خطأ في القانون انه اعطى مهلة سنتين والمفروض ان يطبق فورا من تأريخ معين وهو خطأ من القانون ومن تطبيقه من الهيئة وكان من المفترض ان لا ينص على اخذ الموافقة المسبقة من الهيئة العامة وانما يترك ذلك لتعديل النظام الاساسي في اول هيئة عامة ستنعقد ويطبق الدمج والتجزئة لكل الشركات في يوم 1-1-2012 مثلا وعندها تنتهي المشكلة للجميع وبيوم واحد وهذا سبق ان فعلته بعض الدول مثل السعودية مثلا.
-ما هي العقوبات التي ستفرض على الشركات التي لم تلتزم او التي لن تلتزم بمهلة السنتين لا نعرفها . وما مدى صرامة تطبيق تلك العقوبات ومن يفرض العقوبات وزارة الاقتصاد بصفتها صاحبة والمسؤولة عن تطبيق قانون الشركات الحالي النافذ ام هيئة الاوراق المالية بصفتها المشرفة على الشركات المساهمة العامة المدرجة وغير المدرجة .
- ان اجبار شركة مثل فنادق الشام لتعديل القيمة الاسمية لاسهم الشركة وذلك بدمج كل عشر اسهم بسهم واحد سيستغرق الكثير من الوقت والجهد حيث ان لديهم عدد كبير من المساهمين قد يتجاوز 14000 مساهم وهم لحد الان لم ينتهوا من تجزئة السهم قبل سنوات من 50 ليرة الى 10 ليرات حيث لليوم لم تنتهي شهادات الملكية للبعض وقد تتبدل مرة ثانية ولم تنتهي وهناك اشكالات قانونية في هذا الموضوع بالنهاية لا يصعب حلها ان حسنت النية .
اولا:اسعار أسهم الشركات المدرجة قبل وبعد التجزئة والدمج :جلسة 11-4-2012
- البنك العربي الاسمي 500 والسوقي 536 سيصبح الاسمي 100 والسوقي 109ليرة.
-اروب سورية الاسمي 500 والسوقي 925 سيصبح الاسمي 100 والسوقي 185 ليرة.
- الاهلية للزيوت الاسمي 500 والسوقي 532 سيصبح الاسمي 100 والسوقي106,40ليرة.
-بنك عودة سورية الاسمي 1000 والسوقي 1240سيصبح الاسمي 100 والسوقي 124 ليرة.
-بنك بيمو الاسمي 500 والسوقي 752 سيصبح الاسمي 100 والسوقي 150,40ليرة
-بنك سورية والمهجر الاسمي 500 والسوقي 792سيصبح الاسمي 100 والسوقي158,40ليرة.
-بنك التجارة والتمويل الاسمي 100 والسوقي 142,64 ليرة.
-الوطنية للتأمين الاسمي 500 والسوقي 900 سيصبح الاسمي 100 والسوقي180ليرة .
-الدولي الاسلامي الاسمي 100 والسوقي 106,74ليرة .
-المتحدة للنشر الاسمي 100 والسوقي 254,68ليرة.
-المتحدة للتأمين الاسمي 500 والسوقي 882سيصبح الاسمي 100 والسوقي 176,40ليرة.
-الاهلية للنقل الاسمي 500 والسوقي971,5سيصبح الاسمي 100 والسوقي 194,30 ليرة.
-العقيلة للتأمين الاسمي 500 والسوقي 336,64سيصبح الاسمي 100 والسوقي 67,33 ليرة.
-بنك بيبلوس الاسمي 500 والسوقي 457سيصبح الاسمي 100 والسوقي 91,40 ليرة .
-بنك الاردن الاسمي 100 والسوقي 90,25ليرة .
-نماء الاسمي 250 والسوقي 915 سيصبح الاسمي 100 والسوقي 366 ليرة .
-بنك قطر سوريا الاسمي 500 والسوقي 361,95سيصبح الاسمي 100 والسوقي 72,39ليرة.
-بنك الشرق الاسمي 1000 والسوقي 1020 سيصبح الاسمي 100 والسوقي 102 ليرة.
-فرانسبنك الاسمي 500 والسوقي 479 سيصبح الاسمي 100 والسوقي95,80ليرة .
-سولدريتي للتامين الاسمي 500 والسوقي 560 سيصبح الاسمي 100 والسوقي 112 ليرة.
- بنك سوريا والخليج الاسمي 100 والسوقي 84,25ليرة .
ثانيا:اسعار اسهم بعض الشركات غير المدرجة قبل وبعد التجزئة والدمج :
-سيرياتيل الاسمي 25 ليرة والسوقي تقريبا 350 سيصبح الاسمي 100 والسوقي قد يصبح 1400
- فنادق الشام الاسمي 10 ليرة والسوقي بحدود 75 سيصبح الاسمي 100 والسوقي قد يصبح750
- بنك البركة الاسمي 500 والسوقي 435تقريبا سيصبح الاسمي 100 والسوقي87ليرة.
- بنك الشام الاسمي 1000 اعتقد تمت تجزئته واصبح 100 الاسمي والسوقي بين 65-70 ليرة.
- اسمنت البادية الاسمي 100 والسوقي 104
-وطبعا لدينا الكثير من الشركات المساهمة بأمكان الاخوة المهتمين بها اضافتها لتكتمل الفائدة للجميع ان شاء الله
-نتمنى اخيرا ان تكتمل هذه السنة التجزئة والدمج ليسهل التعامل بأسعار الاسهم المدرجة وغير المدرجة قبل وبعد التجزئة والدمج .
الخلاصة : ان نظرة بسيطة على اسعار الاسهم بعد الدمج والتجزئة ستساعدنا على اخذ القرار الاستثماري الصحيح وتسهل علينا المقارنة وخصوصا اذا تقاربت النتائج المالية بين شركتين عندها سنهتم كثيرا للقيمة السوقية للسهم .
ومن الملاحظ ان شركات التأمين اروب والمتحدة والوطنية تنتظرهم اياما صعبة بعد التجزئة واستعادة السوق لنشاطه .
ان شركة نماء تعتبر الاغلى على الاطلاق بين الشركات المدرجة وتليها المتحدة للنشر باسعار 366 لنماء و254 للمتحدة للنشر .
ارخص سهم هو العقيلة للتامين 67 ليرة وارخص سعر سهم بنك هو بنك قطر 72 ليرة واغلى بنك هو سوريا والمهجر 158 ليرة .
ان بنك عودة سعر سهمه ارخص من سوريا والمهجر وبيمو والتجارة والتمويل .
نتمنى ان تكون قد تحققت الفائدة من هذه الدراسة البسيطة في لفت نظركم لبعض الامور قد تكون خافية على البعض .
شكرا لاهتمامكم واسف على الاطالة .
غالب ابوالوي
دمشق في 13-4-2012