خبراء: تفكك منطقة اليورو لم يعد بعيداً عن الواقع

[Rihab]

السياسة النقدية الموحّدة لم تعد محل إجماع

استشرت المشكلات من أيرلندا الى البرتغال ثم امتدت لإسبانيا الأمر الذي يدفع الزعماء الأوروبيين الى استنزاف صندوق للإنقاذ بقيمة تريليون دولار أسسوه منذ نحو ستة أشهر فقط للدفاع عن مشروعهم الطموح للوحدة النقدية.

وتتصاعد الانتقادات داخل منطقة اليورو التي تضم 16 دولة ويتراجع التأييد العام للعملة الموحدة، فيما يتمرد دافعو الضرائب الألمان على سلسلة من عمليات الإنقاذ المكلفة، ويبلغ الضجر من إجراءات التقشف في المنطقة مرحلة حاسمة.

وفي نهاية المطاف قد تعلن دولة أو أكثر أنها استكفت وتنسحب أو تضطر للخروج من المجموعة وتعود لعملتها الوطنية التي كانت تستخدمها قبل أن تقرر الانضمام الى مغامرة الوحدة النقدية والاقتصادية الاوروبية.

وفي تطور كان ضرباً من ضروب الخيال قبل بضعة أسابيع تعتقد مجموعة صغيرة ولكن متزايدة من الخبراء في الوقت الراهن أن صورة ما من هذا الاحتمال المرعب قد تتحول الى حقيقة لمنطقة اليورو اذا ما فشل واضعو السياسات في توحيد جهودهم لتطبيق استراتيجية أكثر فاعلية لإنقاذ الوحدة النقدية ومعالجة مخاوف المستثمرين حيال الاختلالات الاقتصادية والنقدية.

وحتى الآن تأتي التوقعات بتفكك منطقة اليورو من جانب المتشككين في بريطانيا الذين يرى بعضهم أن منطقة اليورو وسياساتها النقدية المفترض أن تناسب الجميع كانت الآفة وراء مشكلات الديون الأوروبية.

وخلال فصل الصيف قدّم كريستوفر سمولوود المتخصص في الاقتصاد البريطاني لدى كابيتال ايكونوميكس ورقة بحثية من 20 صفحة بعنوان "لماذا تحتاج منطقة اليوروالى الانفصال" وتوقع نوريل روبيني المتخصص في الاقتصاد الامريكي أن تضطر دول اليورو الى التخلي عن عملتها.

موجة ثانية من الديون

لكن مع تسارع وتيرة الموجة الثانية من أزمة الديون الاوروبية التي تعصف بإيرلندا وتضع الضغوط على البرتغال وإسبانيا تظهر مجموعة جديدة من المتشككين وهم يعتقدون أنه قد يكون من الصعب على منطقة اليورو أن تستمر بشكلها الحالي حتى وإن ظن كثيرون أن الاستمرار هو السيناريو الاكثر ترجيحاً.

ويرى البعض مثل جيديون راتشمان المعلق في صحيفة "فاينانشال تايمز" أن ألمانيا قد تنشق إذا ما تصاعد الإحباط العام من عمليات الانقاذ أو اذ عجزت برلين عن اقناع شركائها في منطقة اليورو بمساندة خطتها المثيرة للجدل الخاصة بآلية إنقاذ جديدة دائمة.

ويطعن أكاديميون مؤيديون للانشقاق في شرعية مشاركة ألمانيا في خطة إنقاذ اليونان أمام المحكمة الدستورية الاتحادية وفي حال كسبوا قضيتهم فقد يكون التأثير على اليورو مدمراً.

ويرى آخرون أن مخاطر الاختلافات الاقتصادية بين قلب أوروبا المستقر ومنطقة اليورو المثقلة بالديون قد يشطر الاتحاد الى منطقتين "أوروبا الشمالية" و"أوروبا الجنوبية".

ومع ذلك لايزال آخرون يعتقدون ان بوسع ألمانيا أن تدير عملية طرد الاعضاء الضعفاء مثل اليونان من منطقة اليورو والتي تعتقد انه ما كان ينبغي السماح لهم بالانضمام من البداية.

يقول دومينيكو لومباردي العضو السابق في مجلس المديرين التنفيذيين لصندوق النقد الدولي والذي يرأس معهد السياسات الاقتصادية "لا أظن اننا سنشهد خروجاً من اليورو وعودة ألمانيا الى استخدام المارك لكن قد نرى تجانساً أكبر في منطقة اليورو بعد أن تتخلص من أصحاب الاداء الضعيف".

ولاتزال هذه الأصوات تمثل أقلية وبضعة من المتشككين على قناعة بأن منطقة اليورو ستتفكك قريباً.

طوق النجاة من الساسة

وينفى مراقبون للأوضاع في الاتحاد الأوروبي والساسة المسؤولون عن الدفاع عن اليورو احتمال حدوث أي تفكك خارج عن السيطرة.

ويتحدثون عن الاستثمار العاطفي والاقتصادي الضخم في المشروع والإرادة السياسية التي تقف خلفه والألم والتعقيدات والخزي الذي سيجلبه خروج أي دولة من منطقة اليورو، ويشيرون الى المرونة التي يتمتع بها اليورو نفسه الذي خسر نحو 6% من قيمته أمام الدولار في الثلاثة أسابيع الماضية لكنه لايزال عملة قوية ومستقرة بالمعايير التاريخية.

ويوم الاربعاء قال أليكس ويبر رئيس البنك المركزي الألماني "بوندسبنك" انه ليس هناك "أي سبيل للتراجع" عن اليورو وطمأن مستمعيه الفرنسيين الى أن الساسة سيضخون بكل بساطة بالمزيد من الاموال إذا ما تبين أن شبكة السلامة الاوروبية وقيمتها تريليون دولار لا تفي بالغرض منها.

وقالت كاتينكا باريش، نائبة مدير مركز الاصلاح الاوروبي: "في تقديري ان الساسة سيفعلون أقصى ما في وسعهم خلال السنوات القليلة المقبلة لإنقاذ هذا الشيء" اذا ما كانت تجلس في لندن فإنه أمر لا مفر منه هم لا يفهمون الاستثمار السياسي ينظرون الى أسعار السندات ويعتقدون أنه أمر محتوم".

ويرى جاكوب فونك كيركيجارد، الباحث لدى معهد بيترسون للاقتصاد الدولي بواشنطن، أن تفكك منطقة اليورو لايزال "أمراً غير متصور". وأشار الى تعامل المنطقة مع أزمة الديون في اليونان والذي خرجت فيه بعد تأجيلات متعددة عن القواعد المألوفة وتحركت بسرعة لوقف التدهور.

وأردف "إذا ما كان اليورو في خطر حقيقي يمكن للمرء أن يتوقع استجابة أكثر فاعلية بكثير كنا سنرى البنك المركزي الاوروبي يطبع أوراق بنكنوت فئة 500 يورو ويسقطها بطائرات الهليكوبتر قبل أن تضطر إسبانيا الى إعلان تخلفها عن سداد ديونها أو تعريض اليورو للخطر".

ومع ذلك فإذا كانت المشكلات في الفترة الاخيرة قد أثبتت أي شيء فهو أنه من المستبعد أن تهدئ إجراءات "الصدمة والرعب" مخاوف المستثمرين لفترة طويلة أو تغير وجهة نظرهم بأن المنطقة تواجه متاعب جوهرية بسبب فجوة واسعة في القدرات التنافسية لا يمكن الا لوحدة نقدية وثيقة رأبها.

والمضي في هذا الطريق لن يرضي ألمانيا التي تصر بدلاً من ذلك على أن تطبق دول منطقة اليورو خفضاً في الأجور وإصلاحات هيكلية مؤلمة لتعزيز الانتاجية بما يتماشى مع نموذجها الاقتصادي الناجح.

ويمضي اليونانيون والايرلنديون والبرتغاليون في هذه السياسات حالياً، لكن المتشككين يخشون من أنه في السنوات المقبلة ستنكشف عيوب هذه الاستراتيجية وستظهر مجدداً الاختلالات الخطيرة في التوازن داخل المنطقة.

والاسبوع الماضي توقعت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن يعود الفائض الحالي في الميزان الجاري لألمانيا الى مستويات مرتفعة تبلغ نحو 7% من الناتج المحلي الاجمالي بحلول 2012، كما تكهنت بأن تشهد اليونان والبرتغال عجزاً يبلغ 5.9 و8.0% على التوالي في 2012، وهو ما ينخفض كثيراً عن مستويات العجز في الدولتين قبل الازمة والتي جاءت في خانة العشرات لكنها رغم الانخفاض لاتزال مستويات مرتفعة.

ويوم الاربعاء وصف وزير مالية سلوفاكيا العضو الجديد في منطقة اليورو احتمال تفكك المنطقة بأنه احتمال "واقعي للغاية" بعد يوم من إبلاغ المستشارة الالمانية انجيلا ميركل البرلمان بأن اليورو في موقف "خطير بصورة استثنائية".

وقال لومباردي "هذه أزمة منهجية تتطلب استجابة منهجية لكننا لم نر ذلك حتى الآن يتم معالجة الازمة في كل دولة على حدة أولاً اليونان والآن ايرلندا ويمكنك أن تثق بأنها لن تكون الدولة الأخيرة".

الأسواق.نت

[manar]

مشكورة على الموضوع اخت رحاب