المتابعة اللحظية لجلسة تداول الأثنين 27-6-2011

[saeed]

الموضوع الثاني للأخ العزيز / محمود /

السادة المساهمين فكرة للبحث

تذكير :
قبل وقوع الاضطرابات في مصر كان سهم بنك البركة ولفترة جيدة يباع بسعر يتراوح ما بين 700 و800 ل س (يعني حوالي 15 دولار وسطيا ) علما أن المدفوع منه 250 ل س (يعني قيمته الدفترية أقل من 5 دولارات) ، أي أن سعره السوقي أكثر من 3 أضعاف قيمته الدفترية والإسمية.

هذا قبل الاضطرابات.

طيب،،


لنفترض وقع الأسوأ وانتهت الأزمة في ربيع 2012 وإذا بالدولار يساوي 100 ل س (لا سمح الله وهذا افتراض جدلي لم يحدث لا في تونس ولا في مصر ولا في اليمن ولا في البحرين ولافي جيبوتي ولا أتوقع أن يحدث في سوريا بإذن الله لأسباب منطقية تم توضيحها في موضوع "ما هو الأسوأ" يرجى مراجعته).


وبالتطبيق و القياس على سعر سهم بنك سوريا الدولي الإسلامي على اعتبار أنه أكثر الأسهم تداولا في السوق.

لنفترض أصبحت القيمة الإسمية لسهم سوريا الدولي ال500 ل س تعادل 5 دولارات (لأن الدولار عندها يساوي 100ل س) فما المانع أن يصل سعره بعد زوال الأزمة وعودة الهدوء بإذن الله إلى 15 دولار بالقياس على سعر سهم البركة قبل الأزمة ؟
وهذه ال 15 دولار تعادل حينها 1500 ل س .

وفي حال حدث ذلك الصعود الشاقولي (كما حصل مع بنك قطر الوطني بعد الإدراج من ارتفاع شاقولي متتالي في فترة التفاؤل) ، يكون من احتفظ بسهمه ربح 30% على الدولار رغم الأزمة وحوالي 300% على الليرة السورية .

خاصة أن الخسائر عندها ليست مسؤولية البنك وإنما ظروف عامة قاهرة.


ومعلوم أن بعد فترة الركود المرافق للأزمات ينتعش التبادل التجاري ، وتزداد هوامش الأرباح (وخاصة في حال حدوث موجة تضخم عالي ) ، وعندها يزدهر الاقتصاد ،وتبدأ فورة استعادة النشاط الاقتصادي ،وتعويض خسائر الجمود السابق ،وتزداد أرباح الشركات والبنوك بفعل ارتفاع هوامش الأرباح وارتفاع سعر الفائدة الدائنة والمدينة.


علما أن المقارنة بسهم البركة قبل الأزمة غير منصفة ،لأن سهم البركة عندما وصل سعره السوقي ثلاثة أضعاف سعرة الدفتري لم يكن يملك سوى فرعين ولم يحقق الانتشار الذي وصل إليه بنك سوريا الدولي الإسلامي ، كما لم تبلغ إدارته من السمعة ما بلغته إدارة الدولي الإسلامي .


هذا افتراض جدلي لأسوأ الفروض بإهمال حقائق كثيرة أهمها :



1- رأسمال البنك يحتوي أصول (مباني – مركبات - أثاث......إلخ) وهذه الأصول ترتفع قيمها بالتضخم ويظهر ذلك عند عملية إعادة التقييم وحساب القيمة الدفترية الجديدة.


2- صيغ التمويل الإسلامي (وفقا لطريقة المشاركة ) من المفروض أنها تجعل البنك شريكا بالربح وليس مجرد ممول كما في البنوك التقليدية ، يعني إذا قدم البنك مساهمة مالية لبضاعة وارتفعت قيمتها بفعل التضخم ، فإنه شريك بالنسبة المتفق عليها من الربح في هذه الزيادة ، كذلك بالنسبة لتمويل العقارات والمستوردات والمشروعات بطريقة المشاركة .

أما في حالة الخسارة للأعمال الممولة بطريقة المضاربة فإن البنك كمضارب لا يخسر من ماله وإنما يخسر جهده فقط (رواتب الموظفين و المصاريف الثابتة فقط ) ورب المال (المودع) يخسر ماله منفردا ما لم يكن هناك تقصير من البنك في إدارة العملية.


3- كما أن البنك الإسلامي غير ملزم تعاقديا بدفع فائدة للمودع في حالة الخسارة لأن المودع هو شريك بالربح والخسارة ،بينما البنوك التقليدية ملزمة بدفع الفوائد بمجرد قبول الوديعة بسعر فائدة محدد مهما كانت الخسائر (وهذا ما دفع كبار الإقتصاديين في العالم بالمطالبة بتبني الصيغ الإسلامية في التمويل) .


إذا لماذا هذا التدافع المحموم لبيع سهم سوريا الدولي الإسلامي بأبخس الأثمان ؟؟

إذا كان من المتوقع الاستمرار في الربح حتى لو تضاعف الدولار لا قدر الله ، فما بالك إذا لم تترك الأزمة من أثر على الإقتصاد سوى فترة بسيطة من الركود .


وإذا توقفت الأسهم القيادية عن التدهور فهذا سيدعم كل الشركات في السوق.

[محمود أبو عبدالله]

صباح الخير جميعا

[abu mhd]

قال المدير التنفيذي لسوق دمشق للأوراق المالية الدكتور مأمون حمدان لـ«الوطن»: إنه في ضوء الوضع الرهن تم اتخاذ عدة قرارات من مجلس مفوضي هيئة الأوراق والأسواق المالية السورية وكان أهمها تعديل الحدود السعرية على قيمة الورقة المالية خلال الجلسة الواحدة على أسهم الشركات المدرجة في سوق دمشق ورفعها لتصبح +5% و-2%
وأضاف حمدان: إن هذا إجراء مؤقت يمكن تعديله، وقرار تعديل الهوامش والحدود السعرية لن يتأخر لأن الغاية كانت المحافظة على استقرار السوق ولو تم رفع الحدود السعرية في العام الماضي لكانت السوق المالية ستتعرض لمشاكل نظراً للارتفاع الحاد لأن المشكلة الأساسية في العام 2010 كانت في الارتفاع الحاد لأسعار الأسهم والآن يحدث الانخفاض الحاد.
أوضح حمدان بأنه من المفروض أن إدارة السوق غير مسؤولة إلا على تنفيذ عمليات وأوامر البيع والشراء، إضافة إلى التأكد من أن هذه العمليات قد تمت بشفافية وضمن الأنظمة والقوانين أما قرار رفع الحدود السعرية فإدارة السوق ليست مسؤولة عن انخفاض أسعار الأسهم وهذه الأسعار يحكمها العرض والطلب.
وعن أسباب ودواعي تدخل إدارة السوق أشار حمدان إلى أنها تعود لعدة عوامل أهمها الأزمة الحالية واستمرار العامل النفسي والسبب الآخر عدم وعي بعض المستثمرين، مشيراً إلى أن القرار مؤقت وهو عبارة عن تدخل للإدارة في سوق دمشق لحماية صغار المساهمين من الانخفاض الكبير في الجلسة الواحدة ويبقى القرار للمستثمر ولا يستطيع السوق إيقاف انخفاض الأسهم أو التداول.
وكشف المدير التنفيذي لسوق دمشق للأوراق أن العوامل التي أثرت في انخفاض أسعار الأسهم تتمثل بعدم إيقاف زيادة رؤوس أموال المصارف، إضافة إلى مقارنة بعض المستثمرين بين أسعار الفائدة وأرباح الأسهم في السوق المالية ما دفعهم إلى اختيار الودائع، على أن أحد أهم العوامل التي ساهمت بتسييل الأسهم يكمن بارتفاع نسبة الفائدة على الودائع، إضافة إلى العامل النفسي.
وبيّن حمدان أنه لم تتقدم أي شركة للإدراج في الفترة الحالية ولكن إدارة السوق تتابع الشركات المتوقع إدراجها وكذلك تفعل الهيئة، وشركة الاتحاد التعاوني للتأمين قيد الإدراج وسيتم منح الموافقة الأولية بعد استكمال كافة المستندات، وعندما تصبح أي شركة جاهزة للإدراج فسيتم إدراجها مباشرة.
وقال حمدان: إن بورصة دمشق شهدت خلال الفترة الماضية حالات من الانخفاض والارتفاع في قيمة الأسهم وهي الحالة الطبيعية لأسواق البورصة.
وأضاف حمدان: إن جلسات التداول الأخيرة في السوق اتسمت بعدة سمات أهمها، انخفاض حجم التداول في السوق وانخفاض قيمة المؤشر، ويعود ذلك في جزء كبير منه لاتجاه بعض المستثمرين نحو تسييل أصولهم في السوق، وهذا بالطبع قرارهم الذي تحترمه إدارة السوق، ولكن لابد من الإشارة إلى أن هناك مستثمرين آخرين قاموا بالشراء، إذ يتجه بعض المستثمرين عادةً في حالات انخفاض الأسعار السوقية للأسهم نحو الشراء في معظم البورصات.
وأشار حمدان إلى أن إدارة سوق دمشق للأوراق المالية تسعى دائماً من خلال اجتماعاتها المتكررة مع المستثمرين وشركات الخدمات والوساطة المالية والجهات الوصائية المختلفة، إلى بحث جميع السبل من أجل تحقيق أهدافها في توفير المناخ المناسب لتسهيل استثمار الأموال وتوظيفها، بما يخدم حاجة الاقتصاد الوطني ويرسخ أسس التداول السليم والواضح والعادل للأوراق المالية

صحيفة الوطن 27-6-2011

[لقماان]

اقتباس: المشاركة الأصلية كتبت بواسطة ابو فراس    يا سيدي انا كمان بقلك يا سيد بشار ( مجد ) غدا سوف تشهد البورصة على عكس ما شفتها اليوم يعني بكرا بتوقع 8 شركات باللون الاخضر وهم بنك العربي سوريا والمهجر العقيله للنأمين بنك الاردن الاهلية للزيوت الدولي الاسلامي بنك قطر بنك سوريا والخليج هل من يوافقني برأيي ارجو التعليق

و الله يا أبو فراس
أنا من الأول شايف توقعاتك عطول بتصيب
و حتى وأت ما بتصيب
بتخليا غصب عنها تظبط
أبو فراس اذا ظبطت اليوم
بدنا ...........

[محمود أبو عبدالله]

أستاذ سعيد الحبيب


الشكر الجزيل لاهتمامك بموضوعاتي وإدراجها ضمن المتابعة اليومية


أتمنى أن تلقى قبول السادة في المنتدى

[abu mhd]

صباح الخير و الورد و التفاؤل
احب اولا ان اشكر استاذ محمود ابو عبد الله على المقالة الجميلة و المنطقية و التي قرأتها البارحة ليلا و اسهمت بتحسن نفسي جيد بالنسبة لي
الهلع موجود و الخوف من المجهول موجود و هذا شيء لا يمكن انكاره
ولكن لاحول ولا قوة الا بالله علينا بالصبر و التفاؤل برغم اعتراض البعض عليه
فلولا فسحة الأمل لكان الوضع أسوأ
تحياتي الصباحية لكم جميعا و الى يوم جديد و تداول جديد و حظ جديد

[ABDUL KARIM]

صباح الخير للجميع ولاقول الا الصبر ثم الصبر يا شباب

[saeed]

اقتباس: المشاركة الأصلية كتبت بواسطة abdul karim    صباح الخير للجميع ولاقول الا الصبر ثم الصبر يا شباب

أسعد الله صباحك بكل خير وأمل بغد افضل ..
نورت المتابعة ..

[abu mhd]

السعادة: هي الشيء الوحيد .. الذي يتعارض مع قانون الرياضيات
.
.
.
فكلمآ تقاسمتهآ مع الآخرين ..
...تضآعفت لديك . . !

فلنعمل على اسعاد بعضنا ولو بكلمة

صباحكم فل وياسمين

[ابو فراس]

اقتباس: المشاركة الأصلية كتبت بواسطة غالية    صباح الخير وجلسة موفقة للجميع اعتقد ان السوق صاعد وبقوة ... وليس هذا يعني بجلسة اليوم او غد ... المسار العام صعود وبقوة والسبب بدايات الاستقرار في الوضع الداخلي وبوادر انفراج في الازمة الان احسن دخول للسوق وبالتوفيق للجميع والربح الوفير

والله كلامك دهب