اقتباس:
المشاركة الأصلية كتبت بواسطة anwarhasan
مفاجئة كبيرة أن يتم طرح سؤال غريب من نوعه : هل انتم تشترون أرباح البنك أم تشترون سهمه!!
حتى أني حقيقة لم أفهم السؤال , وكأن خيار الشراء يجب أن يتجه لأحد العناصر دون غيره!
أولا يدخل عنصر الربح في التحليل الأساسي والفني على السواء وكافة الطرق لتقدير قيمة السهم!! فأي طريقة لم أسمع بها من قبل تعتمدها أخي الكريم في التقييم؟
المغالطات والتطبيل حتى من قبل المشرفين!
الدولي للتجارة والتمويل , وبعض المغالطات
أعلى أرباح حققتها شركة من بين كل الشركات المدرجة في سوق دمشق للأوراق المالية = مغالطة
أعلى ربح لشركة في الربع الأول من عام 2010 = مغالطة
أعلى ربح لشركة في النصف الأول من عام 2010 = مغالطة
أعلى أرباح محتجزة اقتربت من 2 مليار لمصرف حتى بعد زيادة رأسماله أصبح كامل رأسماله 5 مليار = مغالطة
سعر سهم معقول جدا (أعلى سعر وصل إليه في يوم الأحقية لزيادة رأس المال 1718) بينما نرى أسهم أخرى ورغم أن أسهم زيادة رأس المال أقل ورغم أن أرباحها أقل وقيمتها الدفترية أقل والمحتجز من الأرباح أقل تجاوزت هذا لرقم بكثير = مغالطة
أنا أرى أن هناك مغالطات حقيقية قمت بالرد عليها مسبقا , ثم وجدت نفسي أجر لمهاترة غير مفيدة (على الرغم من أنه وقتها تلقيت العديد من الرسائل على الخاص تطالبني بمتابعة النقاش لقناعتهم الكاملة بما أقدم) لكن تكرار الموضوع في كل مكان وكأنه حقيقة دفعني لإيضاح المغالطات التي أراها أنا حتى يقرأ الزوار والأعضاء والمشرفين غير آرائك المقدسة والتي لا يجوز أبدا المساس بها
مغالطة :
القول بأن المصرف الدولي للتمويل آفاق النمو عنده معدومة أو محدودة هو المغالطة وقول لا يستند إلا أي أساس لا علمي ولا واقعي , والاستناد إلى موضوع ضعف الودائع لديه قمت بالرد عليه سابقا وأعيده بإختصار : إن إدارة بنك -حقق أعلى أرباح بين كافة المصارف والشركات المدرجة في السوق- هي الأكثر قدرة على تقدير حجم الودائع المستهدف لتلبية احتياجات السوق , وعندما تشعر أنها بحاجة لزيادة الودائع تلجأ لدعم هذا الموضوع كما تم منذ عدة أشهر عبر تشجيع الايداع وإجراء السحوبات على سيارات بشكل شهري تحصل فيها كل عشرة آلاف مودعة على فرصة ربح , كما أن المصرف دائما جاهز لأي صفقات ضخمة مفاجأة عبر الاقتراض من البنك الأم بنك الاسكان الأردني وبفائدة متدنية جدا جدا تتراوح بين 2 وحتى 5 بالألف كحد أقصى سنويا
وطبعا الواقع أثبت ذلك , فعلى الرغم من أن أرباح البنك مرتفعة جدا واقتربت من مليار ليرة العام الماضي لبنك رأسماله 3 مليار , رغم هذه الأرباح المرتفعة حقق في الربع الأول رغم ازدياد المنافسة ودخول العديد من المصارف الجديدة للسوق بحيث أن المحافظة على الأرباح السابقة يعد انجازا كبيرا (هذا الانجاز لم تستطع تحقيقه كافة المصارف المنافسة ذات الربح العالي) إلا أن المصرف حقق نمو بأرباح الربع الأول ثم وعاد وحقق نمو بالأرباح في النصف الأول للعام الحالي
مغالطة :
عدد الأسهم الحقيقي 10 مليون سهم لذلك عائد السهم 45.5
أولا: متى تمت زيادة رأس المال؟ ومتى بدأ استثمار الأموال الإضافية؟ وهل يجب أن تحصل الأسهم الغير موجودة أصلا في النصف الأول على الربح ؟ وهل يجب أن تسبب الأسهم الإضافية زيادة في الأرباح بنفس نسبتها؟؟!!
إن ربح المصارف عمل تراكمي يرتبط بالزبائن وزيادتهم بشكل أساسي وبكل تأكيد لا المصرف الدولي ولا أي مصرف آخر يمكن أن ترتفع أرباحه بنفس نسبة زيادة رأس المال وهذا أمر طبيعي جدا بل وبديهي لكن كل المصارف ستزيد رأسمالها وكلها ستعاني من نفس المشكلة , المهم وبالمحصلة (وكيف ما حسبتها) لن يمكن تجاهل أو إنكار حقيقة أنه صاحب أعلى أرباح على الإطلاق
مغالطة :
المقارنة بين نمو أرباح المصرف مع نمو أرباح مصرف آخر شبه خاسر أو ذو أرباح متدنية
هنا لا تجوز المقارنة أبدا وإلا سيكون الموضوع لعب بالارقام كأن نقول أرباح البنك العربي للنصف الأول عام 2009 كانت حوالي 20 ليرة وللنصف الأول 2010 حوالي 43 ليرة وبالتالي حقق نمو بالأرباح تجاوز 100% بينما الدولي للتمويل حقق نمو ضعيف بالأرباح , لأن الدولي للتمويل أصلا أرباحه عالية وسيكون انجاز كبير المحافظة عليها بهذا المستوى
والكثير الكثير غيره لا وقت لذكره
وطبعا هنالك الكثيييير من المغالطات حسب رأيي في التقييم الاستثماري للشركات , كنت أحبذ أن نتحاور حولها لمصلحة القارئ والموضوع والفكرة , وليس لخوض مهاترة , لذلك انسحبت من المتابعة , وطبعا لست الوحيد , فكل من تضمنت مشاركته أو تعليقه غير الشكر في مواضيعك كان هذا مصير تتمة الحديث , لكن هنا الموضوع ليس لك , وعنوانه مبروك ملاك أسهم ال ibtf
بالمحصلة لكل من يقرأ عقل يحلل ويقتنع بفكرة أو بغيرها
ملاحظة هامة : كل من يعرفني من الأخوة يعرف توزيع محفظتي وأن لا مصلحة لي إطلاقا بدعم سهم الدولي للتمويل , فهو لا يشكل أكثر من 9% من محفظتي , وأنا لا أتردد في ذم بيمو 7% أو سورية والمهجر مثلا على الرغم من أنه يشكل أكثر من 20% من محفظتي حاليا
|
استاذ عمر كنت عم تتذمر من انه لايوجد ردود على مشاركتك وهي ماشفنا تعليقك على ما ذكره الاستاذ انور حسن وبالارقام لقد جريتنا الى هذا النقاش لانه من كتابتك واضح انه انت الوحيد اللي بتفهم بالبورصة والباقي............